聚醚：成本和需求博弈被动跟随

节后，国内聚醚市场迎来“开门红”，单日订单量大，但因下游和终端企业仍处于关闭状态，难以继续跟进真实需求聚醚。这轮需求主要是节前预订和个别工厂提前备货造成的。同时，聚醚行业开始向好，原料环丙醇需求增加，聚醚市场实现量价齐升，成本端持续增加，聚醚被动跟进。

节后一周，由于原料宝高，加之部分聚醚厂家节后减负或检修，工厂库存偏紧，且节后当天现场爆单，聚醚市场走势向上.供给方面，据悉，春节期间，山东嘉化、龙华、德信联有所下降，此外，华东地区，江苏昌化、句容宁武等负仓，加之浙江恒丰、南京科乐雅，春节期间聚醚行业开工率下降至60%左右；假期过后，又陆续重启。截至目前，基本恢复正常水平，行业开工率在70%左右。聚醚供应面虽然有所增加，但库存可控，节省一些支撑。

成本方面，节后首个工作日华东集团报价上调100元，随后华东集团南北市场持续上涨，一周内整体上涨600元/吨。节后供给端，华北地区机组整体开工率有所下降。据统计，2月7日山东HUANc机组整体开工率已降至81%，其中华泰机组负荷不稳定，多为60%，甚至一度因清塔而跌至40%。三月欢兵周开始时，两套设备的负载都在60%以下，而实达则维持在70%左右。与节前1月29日相比，现场一日供应量减少550余吨。此外，随着杭锦科技在东北地区的设备减产至80%​​，以及吉神单套检修设备的重启延迟，供应量也出现小幅下滑。供给面继续向好，工厂无库存，上涨可维持，预计仍有小幅上涨，聚醚成本面支撑力强。

下游方面，下游及终端企业节后一周仍停业，正月十五后复工。节后聚醚订单多为节前预留或个别企业提前备货，但实际需求并未集中启动。因此，短期内国内聚醚市场成本与需求博弈，带涨不易，同时下行也有限，较被动考验。但下周，随着下游需求逐渐回暖，聚醚订单或成交量大增。