甲醇产业链

甲醇产业链

一、本月甲醇及下游产业链运行概况

2023年1月甲醇及下游产业链价格指数以上涨为主。截至1月30日，甲醇产业链价格指数收于4004点，较上月同期上涨5.11%。1月份，甲醇及下游产品涨跌互现，其中MTBE为涨幅最大的产品，涨幅为10.74%，亚甲基缩水为跌幅最大的产品，跌幅为6.21%。月初，化工市场大部分产品上涨，但走势仍承压，国际原油期货价格重回80美元/桶下方。而对全球经济状况的担忧是大宗商品近期难以反弹的主要原因。随后，国家发改委发布了2022年国民经济运行情况，初步核算，全年国内生产总值1210207亿元，按不变价格计算，比上年增长3.0%。2022年，国民经济顶住压力继续发展，经济总量再上新台阶。但国际形势依然复杂严峻，内需收缩、供给冲击和预期减弱的三重压力依然较大，经济复苏基础仍不牢固。随着春节假期的临​​近，虽然部分终端市场交投活跃度有所降低，但整体化工市场在采购备货需求的带动下，呈现上升趋势。长假期间，外围利好需求启动预期带动，化工市场整体延续上行态势。展望未来，美联储将在2月2日面临重要决策。市场预期美联储将在FOMC会议上加息25个基点，这标志着其历史性的加息步伐明显放缓。随着新冠口服药的上市和新型疫苗的便捷接种，疫情对国内经济的影响明显下降，前期稳增长政策在节后陆续落地。需求端将陆续好转，春季旺季即将到来。短期来看，化工市场将修复运行，预计短期甲醇及其下游行情或区间震荡为主，关注能源端表现。

二、部分分类产品市场趋势

甲醇：本月，大陆甲醇市场震荡上行。月初，市场价格在月初深度下调后，贸易商出现空头回补操作。鲁北地区下游投标价格上涨。甲醇价格上涨，但由于涨幅过快，下游阻力已经显现。而随后，随着春节临近，下游用户和贸易商节前积极备货，市场成交良好，企业出货顺畅，大陆甲醇厂商库存普遍吃紧。行业心态提振，报价继续上调。此外，春节运力吃紧，运价高企，市场商谈重心较高。到年中，上游节前备货逐渐接近尾声，之后春节行业陆续放假离场，物流也停工退出市场，所以市场交投清淡。企业主要是执行命令。企业库存整体继续下降。春节期间西北地区转单价格上涨，限产企业积压库存，贸易商返货后手中多无库存，加之下游需求补库，上游工厂出货顺畅，大幅上涨在销售价格上，推动市场走高。港口方面，春节假期前港口集中卸货，国内低价货源流入，导致主要港口提货速度放缓，港口库存明显增加。现货价格虽然在期货拉动下保持坚挺，但下游用户逐渐进入放假状态，现货成交一般。长假过后，受内地市场带动，港口现货报价进一步走高，但需求面有待恢复，场内观望较多。

甲醛：截止1月30日山东地区参考1200-1280元/吨附近，河北地区本地参考1200-1200元/吨，江苏地区出厂主流1350-1360元/吨含税。本月国内甲醛市场区域走势，成本支撑暂稳。月初，甲醛工厂在成本大范围上行的态势下跟紧，终端面普遍进入停产放假阶段，甲醛领域需求难有良好支撑，市场交易清淡；月中，市场商谈稀少，主流下游板材厂基本进入假期尾声，剩余开工企业对甲醛需求相对固定，对市场提振有限；月底，节后返场，外地生产企业陆续复工，但下游板材厂复工意愿较弱，节前市场商谈气氛继续清淡，部分企业库存呈下降趋势。

MTBE：2023年1月，国内MTBE市场震荡走高，本月末较上月末上涨9.84%。月初，市场在元旦假期积极推高，上涨趋势较为明显，但节后终端需求不足，而国际原油价格持续走低，市场对大幅下调，下行趋势也较为明显。月中，随着春节假期的临​​近，下游经营者适度补库，价格再次上涨，但伴随着原油上下震荡，同时厂家也有一定的节前卸货压力，市场在推高后也下跌。下半年汽油市场在当地资源供应紧张的支撑下继续推涨，作为汽油原料的MTBE也呈现推涨趋势，尤其是在北方地区上涨，此外汽油的上涨、原材料价格的走高也对市场形成利好提振，加上前期厂家库存经过排泄至低位后，没有出现较大压力，故市场再次拉涨。总体来看，本月利好和利空因素交织，行情较为频繁，总体上较上月走高。

二甲醚：01月二甲醚市场价格震荡强势运行，​​优先出货。截至2023年1月30日，全国均价4594元/吨，较上月均价上涨50元/吨，涨幅1.1%令吉，同比上涨16.0%。本月适逢元旦和春节假期，上游去库存，下游备货，市场需求表现较为积极。月初适逢元旦长假，回归后豫、冀、鲁地区价格均有小幅上涨，买兴尚可。西南渝万利来1月6日晚开工，价格上调50元/吨，产销平稳。月中，随着春节前期备货逐步开启，成本及液化气市场气氛向好，二甲醚市场价格逐步上涨，但整体气氛不及前期同期年因为市场需求的支撑有限。临近春节，河南地区永煤开始放量，兰考假期停车，整体市场供应仍维持在低位，报价有所调整，但市场调价有限，运行气氛顺利。节后返场，市场补货需求提振，卖家出货较为顺畅，加之成本连续上涨支撑，卖家小幅推高，但市场需求支撑有限，买盘兴趣增强明显缺乏观望气氛。

醋酸：1月份，国内醋酸市场整体上涨，局部涨幅较大。当月行业平均开工率在80%以上，较上月大幅提升。而整体社会库存也持续在18万吨的水平，虽然供给端利好不足，但下游用户春节假期前备货需求，尤其是华北地区，以及雨雪天气降雪天气运输受限，西北货源流向华北地区较少，当地醋酸厂发货顺畅，库存普遍降至低位，因此北方醋酸厂库存下降较快，当地厂家纷纷上调销售价格受此影响，北方醋酸厂库存迅速下降，当地厂家纷纷上调销售价格。但华东、华南下游停车或负下行较早进入假期状态，故两地春节前上涨乏力。不过醋酸价格已经处于低位，贸易商也在低位补货。长假过后，原料甲醇价格大幅上涨，成本端支撑明显，加之长假期间部分醋酸厂仍有前期订单执行，库存积累不明显。在下游需求回暖预期下，醋酸工厂开涨幅度较大，持库存的贸易商也在低价抛售，场内低价货源难觅。但下游尚未开工，元宵节后部分用户复工，当地现货成交一般。截至本月底，华东地区主流：3050-3200元/吨，江苏3050-3150元/吨，浙江3200-3300元/吨；华北3100-3150元/吨送达；华南：3100-3150元/吨。

2022年12月，我国甲醇进口量为96.74万吨，同比增长43.31%，同比增长6.94%。1-12月累计进口1219.3万吨，占去年我国甲醇进口总量的108.69%。

2022年12月，我国甲醇出口量为2万吨，同比下降99%，同比下降95%。1-12月累计出口17.29万吨，占去年我国甲醇出口总量的44%。

新兴下游方面，本月煤制聚丙烯装置整体开工率较上月下降，在93.90%左右，新增检修装置大唐多伦；传统下游甲醛方面，开工率较上月下调，兰考汇通、镇江李长荣当月停产检修；醋酸方面，河南顺达1月10日左右停盘，但河南龙宇重启，河北健涛等偶有停盘装置，也很快恢复。二甲醚，行业开工率较高；二甲醚、重庆万利来和河南永煤集团隆裕二甲醚月内重启，但河南兰考汇通二甲醚装置产能10万吨/年装置于2023年1月17日停产检修，本月适逢春节假期，厂家仍维持低负荷运行，总体看来开工率较上月有小幅回落；本月MTBE多数厂家维持正常开工，部分大型厂家供应出口订单和合同用户，下游经营者春节前夕补库积极性仍有可能，开工率继续高位运行；DMF月 扬子巴斯夫4万吨/年装置元旦后复工，安阳九天12万吨/年装置春节前停车，具体重启时间未定，九江心连心二期10万吨/年装置节前投产，开工率明显走高；烯烃。

烯烃方面，下月无新装置检修，大唐多伦重启。预计下月煤制聚丙烯装置开工率将重回高位；甲醛方面，国内甲醛市场区域走势，成本支撑暂稳，节后下游支撑尚未恢复，但刚需尚存，预计下月开工率22%左右;醋酸方面，河南顺达开工时间暂未确定，其他装置未听说检修，整体开工率有望稳中有升；二甲醚方面，节后市场需求有所回暖。因此，预计下月二甲醚市场开工率上行；MTBE多数厂家春节期间维持正常开工，预计下周MTBE装置开工率将继续保持高位；预计DMF本月末开工率略高于DMF。向上。

后市分析

未来油市仍面临诸多不确定性，市场质疑美联储紧缩政策的持久性，需求端需要考虑的是亚洲消费国面临疫情蔓延的巨大冲击，尤其是中日两国感染人数激增，将导致阶段性油耗受损，因此，2023年1月国际油价或震荡下行，美国原油或将在1月，恰逢国内农历元旦假期，节前企业按需备货，节后企业开工缓慢。甲醇市场供需平衡偏弱，成本支撑一般。短期来看，化工市场或弱势整理运行，预计短期甲醇及其下游市场或继续维持区间震荡，关注能源端表现。

甲醇及下游产业链价格上线说明： 甲醇及下游产业链价格指数是根据甲醇及下游产品现货价格编制而成。我们以华东现货市场各品种的月末估值为基准，不同的商品在指数中有不同的百分比，这个百分比就是权重，权重比例是根据价格走势之间的相关性制定的甲醇及其自身产品价格走势，目前仅考虑价格因素，暂时不包括商品的流动性和生产数据。按照目前的人民币加价，按照与甲醇的关联度大小分配权重，甲醇权重57%，甲醛权重15%，二甲醚权重10%，醋酸权重8%，DMF和MTBE权重各4%，甲缩醛和甲烷氯化物重量的1%。

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