冰醋酸：向上的路径能持续多久

6月中上旬以来，国内冰醋酸价格深度下调。6月1日至20日，江苏冰醋酸价格跌幅高达1500元/吨。前期原料下调期间下游用户多持观望态度，原料库存维持在低位。随着冰醋酸价格逼近成本线，下游用户多逢低补货，本周国内冰醋酸价格触底反弹。

后期，虽然华谊上海70万吨/年冰醋酸装置即将停产，但山东兖矿鲁南化工、南京塞拉尼斯冰醋酸装置负荷将增加；江苏索普短期负荷波动后，也逐渐恢复；冰醋酸的整体供应量仍在增加。

从需求端看，下游PTA主力已经重启，提前关停装置，开工率有所提升；据悉，随着华东地区疫情得到有效控制，当地印染行业开工率也略有增加。尤其是本周下游集中补货，加上买涨不买的情绪，需求较前期有所增加。

当前，经济形势依然十分严峻，各级政策陆续落地。但是，下行传输需要时间。目前，终端消费仍处于低迷状态，导致基础化学品销售缓慢。其中，主要下游冰醋酸酯和PTA成品销售不畅，利润不佳甚至亏损销售。

出口方面，欧美仍存在一定供应缺口，而印度库存仍居高不下，目前采购意向价偏低。出口一直保持常规态势，尚未能拉动国内市场。

短期来看，社会整体库存在13万吨左右，仍处于较低水平。在原冰醋酸价格上涨的前期，下游保持相对积极的采购性质。预计短期冰醋酸价格仍将保持上涨趋势。但后期冰醋酸开工预期明显偏高，下游成品销售缓慢，可能会限制涨价和上涨周期。