甲苯二甲苯：高海拔太冷 后续有风险

劳动节以来，国内甲苯、二甲苯市场整体保持持续上涨态势。尤其是端午节后，国内苯和二甲苯市场以惊人的速度增长。自2013年底以来，联苯一度达到八年来的最高点。

一方面，欧美原油期货涨至120美元/桶的高位并稳固盘整，外部支撑良好。另一方面，欧美市场与亚洲市场存在断层，套利空间大，海外需求旺盛。中国生产商和贸易商对出口机会的需求层出不穷，这是这一时期国内甲苯二甲苯价格上涨的主要原因。

近期，甲苯、二甲苯市场高位上涨，呈下行趋势。6月9日，获利了结的利好出货，导致市场快速回撤。受丙烯利润影响，上游石脑油价格长期处于较低水平，成本端支撑较差，相关产品PX走势疲软，导致市场信心受挫，市场疑虑增多未来趋势。分析认为，原油市场在当前突破3月初高点后将出现技术性回调。但是，仍然没有大规模下降的关键诱因。判断短期油价将先抑后扬。下一周期布伦特绝对价格或将再次试探125美元/桶水平。这也意味着原油的强劲支撑。另一方面，虽然欧美市场有所回落，但短期供不应求的问题难以解决，与亚洲市场仍存在较大的价差，这必将支撑国内甲苯和二甲苯市场。

预计甲苯和二甲苯市场可能面临阶段性退出，但在6月份可能会维持数年的高位。建议继续跟进/谨慎出货。