环氧乙烷：5月成本利润分析

截至目前，东北亚乙烯价格为1050美元/吨。亚洲乙烯价格持续走低，成本支撑持续减弱，环氧乙烷利润修复，装置开工率提高，现场供应增加，下游需求持续疲软，报价下行。

本月亚洲乙烯市场暴跌，东北亚乙烯市场谈判持续疲软，报价继续下跌，月末收报1050美元/T CFR东北亚；相对而言，东南亚乙烯市场供应依然偏紧，后期报价小幅上涨，月底收于1150美元/吨CFR东南亚。

五一假期后，市场谈判缓慢恢复，市场无新报价，新冠疫情封锁限制导致的物流问题抑制了下游需求。此外，装置本身运行负荷不高，降低了现货乙烯的购买力，价格开始下跌。月中，亚洲乙烯价格大幅下跌，市场情绪持续低迷，国内装置产能释放，导致现货供应大幅增加，导致价格大幅下跌国产乙烯。那么，在买卖差价巨大的情况下，交易活动也受到严格限制。远洋货物不能进入亚洲。尽管现货供应有限，但中国需求减少的不确定性以及COVID-19疫情实施的限制措施对乙烯价格影响较大。尽管亚洲乙烯生产商的能源成本有所增加，但大部分下游产品价格几乎没有上涨，预计6月份装置将进一步减少负值。

总体来看，本月环氧乙烷报价先稳后跌。僵持3个多月的环氧乙烷月底普遍下跌500元/吨。部分地区从6月1日起开始实施报价，当月原料乙烯持续走低，高价难以传导至终端，打击市场情绪。月中后期，在乙烯大幅下挫、环氧乙烷成本压力松动和利润空间修复的背景下，装置整体开工率回升，现场供应为略微松动。相关产品乙二醇和环氧乙烷价差继续拉大，亏损严重。下游主力市场需求回升不及预期，整体开工率偏低，市场购气表现一般，库存压力明显，公共卫生事件仍受限制，仅需跟进.成本端和需求端缺乏支撑，特别是持续表现不佳的终端需求，倒逼原材料价格走势。预计国内环氧乙烷市场将以短线弱势稳定盘整为主，关注原材料价格走势、现场供需平衡表现及厂家最新信息引导。