丙二醇：疫情下市场继续探底

近期，随着疫情的集中爆发，原本有望触底的丙二醇市场持续弱势震荡。上周，随着丙二醇出货量的改善，业内对其未来市场的看法发生了逆转。但进入本周后，各地疫情频发，尤其是主阵营山东。物流有限，工厂出货受阻。此外，国内丙二醇市场持续探底，整体呈下行趋势。

原材料方面，环投近期走势下滑，需求疲软叠加疫情影响，实际出货受阻。目前液氯预期弱势震荡，丙烯受原油拉动，存款小幅上涨，成本支撑不强。此外，受公共卫生事件影响，终端需求疲软；供给方面，目前北方宝开工偏低，尤其是金陵检修，有一定的利好支撑；但华东和华南地区的建设稳定，华东地区的进口货物已抵达香港。但在区域间物流有限的情况下，山东的供给侧支撑不大；整体来看，需求不足，供给略有支撑，环氧丙烷市场以观望为主。成本方面对丙二醇的好处是有限的。

目前，丙二醇产业正在建设中。本周德普小设备未按时重启，行业开工率在80%左右。此外，本周出货不畅，现场供应松散，释放利空消息。

需求端，下游聚醚震荡运行。随着原油大幅反弹，个别工厂趁势推高，华东、华南地区保持上涨趋势，但山东报价保持稳定。虽然个别报价有所增加，但主要是基于实际订单和更多的谈判。受疫情影响，聚醚行业开工下滑，但在出货量有限的情况下，工厂库存普遍偏高；下游和终端行业开工不足，聚醚需求跟进缓慢。预计短期聚醚市场将得到梳理和考验，商业投资依然冷淡。丙二醇采购意向不佳。此外，不饱和树脂受到原油支撑，部分树脂原料在震荡中寻求支撑。不过，后期的情况依然不容乐观。目前，UPR开工率的提升有限。受全国各地疫情严重影响，需求不理想，南方出口形势一般，企业对需求前景持谨慎态度。售后市场盘整乏力或UPR陷入僵局。对丙二醇的需求也很差。

综合分析，目前丙二醇在建，新订单出货放缓，供给面趋于宽松。下游不饱和树脂开局不佳。聚醚市场虽有回暖迹象，但运行下滑，丙二醇需求下降；原料宝是相当不稳定的。预计国内丙二醇市场短期内将继续低位震荡，高位继续松动。我们将继续关注疫情和供需情况。