乙二醇：供应压力逐渐增加

1月份，受成本端和供给端支撑，乙二醇市场价格中心上移，但在长期供给压力和需求疲软的情况下，市场反弹空间有限，有回落迹象。

供给端，由于近期国内多台设备检修，整体开工负荷下降至53%左右，供给低于预期。目前，镇海炼化80万吨/年乙二醇装置上周末已生产合格产品，广西华谊20万吨/年乙二醇装置已生产工业产品。前期停工检修的中化泉州和宁波富德，计划本月下旬复工。随着设备的重启，供给压力会逐渐升高。此外，港口库存的步伐正在放缓。截至今日，华东主要港口库存66.36万吨，比上一统计期减少3.94万吨。

需求方面，受原油走强支撑，上周聚酯市场整体重心上移。市场交易气氛清淡，终端负荷偏低，囤货积极性不高，高价阻力升温。近期涤丝开工虽小幅增加，但临近春节假期，涤丝及终端织造企业下半年停产放假较多，下游工厂后期开工压力较大，可能拒绝。

综合来看，虽然近期乙二醇市场价格走高，但这些技术现在都处于亏损状态，乙二醇很容易跟随原材料价格波动，随着价格快速增长反弹活跃的钻井数据，原油地缘政治溢价正在推高，完全忽略了密集的克西市场结果导致当前疫情的负面影响，短期投机操作将继续支撑上行，乙二醇成本面仍有支撑。但中长期来看，随着前期停车装置的逐步重启和新增产能的投产，国内开工负荷将有所增加，下游需求持续疲软。预计春初乙二醇市场仍有下跌空间，但空间有限。