甲醇：多空气交织甲醇调节空间或有限

受能耗双控影响，内蒙古多台甲醇装置已减产或关停，川西南、泸天化气头机组也受限气影响减产。此外，前期部分春检单位未重启，整体供应有所减少。不过，本周初，在上海分阶段推动复工复市，需求端有望增加的情况下，国内甲醇市场一度走高。

但5月前十天，融信、易高、黑猫等内蒙古集中停车或减载装置将维持7-10天，下半年将逐步恢复正常。可能;此外，前期停产的甘肃华亭、新疆新业也相继重启。虽然目前主产区甲醇企业库存不大，部分甚至停售，但整体开工预期较高，内地整体供应量在增加。

需求端，传统下游醋酸5月才开工，国内醋酸装置集中检修。6月，华东地区多家大型工厂仍有检修计划，整体开工率长期处于低位；随着甲醛进入高温板需求淡季，后期开工低位也有望；DMF、MTBE、二甲醚启动相对平稳。新兴下游方面，山东阳煤恒通30万吨/年装置自5月2日起停产检修1个月；5月16日，南京诚志1×30万吨/年MTO装置停产检修20天，

港口方面，由于5月中下旬以来到货量增加，但当地需求跟进有限，导致库存大幅增加。特别是由于南京诚志MTO装置的检修，供需矛盾进一步恶化。本周中，港口现货价格随期货深度下调。

后期，随着港口库存增加，预计内地多家甲醇装置将大量供应，在下游需求普遍支撑的同时，部分用户消化原料库存，贸易商入市也较为谨慎，部分地区甲醇价格可能下跌。但由于主产区企业库存偏低，加上煤炭带来的成本支撑明显，预计价格整体调整幅度有限。