苯酚：供需无亮点，行情走低

苯酚：供需无亮点，行情走低

近期，国内苯酚市场呈现下滑趋势。截至10月底，华东港口市场交投重心徘徊在万元关口附近。此前虽然受到月末现货供应压力低、合约均价高位支撑，但市场小幅震荡反复。下游和终端需求采购难以为继。随着终端厂补货结束，入市步伐放缓，股东出货​​受阻，月末行情进入下行趋势。

从成本来看，原油有短期上行空间，但空间有限，纯苯仍有支撑，但目前下游行业开工率或下滑，纯苯需求减弱小幅上涨，后续国内纯苯市场或将小幅震荡，主要是另一原料丙烯市场不容乐观。从11月份来看，丙烯供应端预计多空头盘交织，需求端预计相对疲软。下游聚丙烯主要进入消费淡季，部分下游化工行业或将新增产能。市场供需结构可能有所改善。因此，中宇预测11月份丙烯市场可能会在区间内波动。总体来看，短期内难以为苯酚、酮类原料端找到有效和有利的支撑。

供需端仍是市场热点。近期，国内苯酚、酮类企业稳定在85%左右的水平。泰华月底有大修计划。预计后续开工率将有所下降。受补货到货影响，中国江阴港苯酚库存上升至2.2万吨。苯酚整体供给端尚未承受较大压力。不过，市场预计年底将有新厂投产，长期供应面有望承压市场心态。随着近期市场走弱，下游多以阶段性采购为主，终端需求买兴放缓。双酚A需求难以持续，下游消费合同较多。酚醛树脂市场也表现疲软，供需端没有亮点。

整体来看，基本面整体变化有限。下游企业多为刚需采购为主，需求侧采购不足。整体现货供应压力不大，但持货商出货受阻，难以对市场成交形成放量支撑。苯酚市场仍有望走弱，我们将关注对新双酚A装置采购的后续支持。