甲醇：原油站后100甲醇行情扣减

当地时间2月24日，俄罗斯军队向黑海和亚速河开始登陆，乌克兰军事基础设施遭到俄罗斯高精度武器袭击，乌克兰宣布进入战争状态，俄罗斯和乌克兰之间的战争严重影响全球金融市场动荡期间，原油期货价格盘中一度上涨逾 6%，布伦特原油合约最高见于每桶 103.09 美元，涨幅 6.45%，创 2014 年 9 月以来最高，这也是原油历史上第三次突破 100 美元关口。

甲醇市场受原油盘中高位震荡，随后快速回落，价格表现弱于原油。本周前四天，甲醇市场维持震荡上行态势，但目前仍不足以跟随原油上行势头。主要原因是甲醇基本面没有突出表现，成本端支撑不足，供需增量，缺乏短期市场引导。

甲醇与原油的联动主要源于甲醇制烯烃装置的开发，从2010年神华包头煤项目第一套甲醇制烯烃装置正式进入商业运营，十多年，1400万吨产能的MTO/P装置生产，甲醇消耗量稳定在50%左右，比如MTO装置的建设，直接影响甲醇价格走势。

从MTO综合盈利测算可以看出，去年冬季MTO和下游盈利表现一直处于亏损状态，去年以来，华东MTO装置虽有机会缓解供需紧张，但始终未能扭转价格匹配，两周后盈利转弱走势，近期北方部分MTO/P装置或有可能因应对压力而下跌负盈利。虽然近几日原油大涨导致化工集体上涨，PP、EG利润差距有所收窄，但仍构成不小压力。甲醇短期内可能受政策和消息炒作的影响而波动，但长期来看烯烃的盈利表现注定会打压价格走势。