乙烯：乙烯报价回落，市场难见利好

截至目前，日本石脑油价格为$917.75/t CFR日本，同期东北亚乙烯价格为$1100/t。乙烯与日本石脑油的价差进一步收窄至182.25美元/吨，远低于近两年384美元/吨的均值。

能源和大宗商品价格上涨，俄乌冲突持续时间超预期，货币政策正常化加速。欧盟暂停对俄罗斯的石油禁运继续发酵。美联储收紧货币政策的前景提振了避险情绪。市场担心美国经济衰退。美股三大指数全线下跌，国际原油价格下跌。乙烯成本面支撑松动。此外，现场供应增加，需求表现平淡，报价继续下滑。

近期亚洲乙烯呈震荡下行趋势。截止前，CFR东北亚乙烯收报1100美元/吨，场内传出CFR东北亚成交价1080美元/吨。尽管装置开工率仍处于低位，但在国内多家生产企业销售乙烯、大量进口商品入市的背景下，现场供应仍将面临供过于求的问题。

需求方面，衍生品需求不佳，长期处于疲软状态。目前EVA和Vinyl PVC有良好的盈利表现；外提乙烯和MTO的生产过程有非常明显的损失。而国内疫情的不确定性对终端需求的制约影响很大。另外，下游机组开工率不高，只是需要跟进。相对而言，乙烯需求有限。

综上所述，近期国际原油震荡震荡，短期内石脑油价格或将随原油波动。乙烯石脑油差价已明显低于盈亏平衡，成本端支撑减弱，装置运行负荷维持低位。但在公共卫生事件限制终端需求的背景下，以及大量进口商品和供应量增加的影响下，现场面临供过于求的局面，报价可能会继续下跌。预计亚洲乙烯市场短期将受利好消息支撑，运行疲软为主，重点关注装置运行情况和国内市场供需平衡。