环氧乙烷：成本支撑减弱，需求疲软。如何推断环氧乙烷市场

自国内疫情大举反扑以来，该地区生产运输受限，终端基础设施行业受公共卫生事件影响几近停滞。来自需求端的自下而上的制约，使得环氧乙烷市场短期内难以良好发展。目前，业内持谨慎观望态度，节日期间没有出现明显的囤积现象。很难说它有提振需求的作用。

亚洲乙烯价格自 4 月初创下历史高位以来一直在震荡走低，但仍处于高位。原油价格宽幅震荡，成本端支撑明显减弱，下游原料乙烯需求持续疲软。预计5月份机组开工率将保持在80%-90%。虽然生产企业利润损失小幅回升，但环氧乙烷成本仍承压，减负降价已成为常态。

在原料乙烯价格下跌的同时，环氧乙烷的利润率开始回归盈亏平衡点。

环氧乙烷价格自2月中旬以来一直稳定。在原油形势持续震荡的背景下，近期原料乙烯价格逐步走低，但环氧乙烷生产压力并未明显缓解，市场前景不明朗。链条内设备开工率多维持在低位，国内疫情严峻，区域物流运输受限，加之下游终端基建行业复工缓慢，快速修复补货供需艰难，下游单体厂家去库存意愿明显，市场依然不温不火，多以盈利出货为主。

未来短期内没有利好消息支撑环氧乙烷市场。行业观望心态较为浓厚，价格依然稳定。成本端方向不明朗，终端需求主导场馆供需平衡，疫情防控影响市场情绪。原料乙烯报价疲软。如果未来继续下降，不排除环氧乙烷还原的可能。关注国内疫情发展和领域供需平衡。