甲苯：外围支撑偏弱，联苯高价难维持

3月份，国内甲苯、二甲苯市场呈现“m”字型走势，与原油高度相关。一方面，受地缘政治紧张局势影响，欧美原油期货价格震荡飙升。WTI 长期维持在 105 美元/桶附近的高位，峰值突破 130 美元/桶的高位。外部支撑力强，但趋势波动引发市场担忧；另一方面，3月份国内疫情爆发，当地物流条件有限，下游化工行业暂时停工规避风险。月末成品油囤积问题加剧，调油化工刚性需求减弱，需求端甲苯、二甲苯市场价格走低。

本月初，随着欧美国家开始限制对俄罗斯的石油进口，欧美原油期货持续上涨并突破十年高位；受调油、自用甲苯歧化等影响，山东、河北等地货源紧张。在多重利好条件下，上月华东甲苯市场延续上涨态势。甲苯市场在前十天结束时达到2014年下半年以来的峰值，异构二甲苯市场在前十天结束时达到2014年2月下旬以来的峰值。但随着俄罗斯、乌克兰局势缓和和部分国家立场转变，以及全球最大原油进口国中国局部爆发疫情，欧美原油期货普遍下跌，甲苯、二甲苯市场价格下跌，月中跌至谷底。下半月市场走势与上半月类似，整体先涨后跌。年中，俄乌局势再度紧张。市场重新审视原油供应短缺。国际油价普遍上涨。此外，市场货源相对紧张，甲苯、二甲苯市场重心快速上移。但由于近十天俄罗斯、乌克兰局势再度缓和，WTI跌破110美元/桶，加之国内疫情蔓延，联苯下游成品油市场成交不畅中转油需求不佳，各地出货受挫，甲苯、二甲苯市场再度下跌。

目前，国内疫情趋势对外部原油和联苯需求端都是一个很大的挑战。预计联苯市场短期仍将保持弱势，但成本端支撑的下行空间有限。未来走势仍需继续关注国内疫情趋势和原油市场。