环氧乙烷：市场总结和 2022 年展望

环氧乙烷：市场总结和 2022 年展望

2022年，面对全球新冠疫情反复、地区冲突突如其来，今年能源和原材料价格大幅波动。今年国内环氧乙烷市场跌宕起伏，受制于终端基建投资弱于预期，需求打压环氧乙烷市场多在成本线附近或成本线以下运行，价格波动更多依赖原料乙烯价格变动.2021年利润远不及同期，企业陆续检修计划，下半年供应趋紧，气氛逐渐缓和，成交量有所回升，厂家维持低位库存，但原料乙烯价格步步为营，处于“金九银十”旺季市场复苏缓慢，面对疫情仍在持续，俄乌冲突仍处于胶着状态，下游面对持续疫情、俄乌冲突、下游成本增加、市场萎缩等一系列新挑战新矛盾难以提振，市场需求复苏可能缓慢。

从2022年的价格运行来看，国内环氧乙烷市场将维持运行区间下行趋势。上半年走势比较平稳，下半年走势震荡。以华东市场为例，年内环氧乙烷高点在上半年至8200元/吨；年内最低点出现在下半年6300元/吨；下半年市场弱势明显；2022年年均价为7354元/吨，较去年下跌417元/吨，整体走势较去年明显偏弱。

年初，在成本端的支撑下，价格一路小幅上涨至2月份的年内最高点8200元/吨，此后乙烯虽然跟随原油和石脑油价格震荡上行，下游难以接受高企的生产成本，导致2-5月环氧乙烷价格维持平稳；6月初，因冠状病毒相关的封锁和限制造成的物流问题抑制了下游需求。6月上旬，受疫情相关封锁和限制导致的物流问题，下游需求受压，加之自身装置开工负荷不高，乙烯开始大幅回落，环氧乙烷成本压力有所缓解，装置负荷增加，现场供应略显松动，但下游需求不及预期，环氧乙烷报价在停滞三个多月后首次开始走低，下游需求一直处于不温不火的状态，8月下跌至年内最低点6300元/吨；油田压力严重 下游已进入淡季，多数下调开工率以维持产销平衡；环氧乙烷不够好，推升无力。

2023年预计新增产能274万吨，其中华东160万吨/年，华南28万吨/年，东北81万吨/年，华东仍是主要集中地环氧乙烷区域。民营企业扩张能力引领市场主流，随着民营企业占比逐步提升，有望在市场上拥有更多话语权。

展望2023年，乙烯产能增加。国内环氧乙烷新增产能释放有序，多为下游装置配套，但释放外市场仍有增长空间。今年看建筑相关下游业绩弱于预期，未来环氧乙烷或区域供过于求的担忧。同时，随着民营企业比重的增加，环氧乙烷市场波动或可更加剧烈。预计2023年环氧乙烷市场价格多在6000-8000元/吨区间运行。