己二酸：4月下行空间收窄，等待需求复苏 4月国际原油价格呈一定下行趋势，原料纯苯价格下跌

4月份，国际原油价格呈一定下降趋势，原料纯苯价格小幅下跌。4月12日，纯苯主力炼厂挂牌价下跌，削弱了己二酸成本端支撑。但随着己二酸价格的快速下跌，己二酸与纯苯的价差明显收窄。此外，由于部分己二酸装置检修，供给端开工小幅下降，运营商看跌心态减弱，4月市场跌势放缓。价格波动主要体现在前期高价向低价逐步逼近。

从上游原材料来看，地缘政治因素对油价的短期影响减弱，油价大幅上涨的可能性不大，但上半年油价仍将维持在中位高位。年;原料纯苯供给端将减产保价。如果国际油价不大幅下调，国内市场纯苯价格也难以大幅下跌；供应方面，泰华、江苏海力机组停产检修。华丰1-4期机组依次去疤期间，供电端启动负荷小幅下降，后续机组重启需跟进；需求方面，我国仍严格执行“动态出清政策”，疫情防控措施不会放松。此外，当地物流运输效率低，整体维修速度慢。

整体来看，疫情下需求不佳，己二酸市场成交走弱。但受原材料成本支撑，下行空间将收窄。中长期来看，随着全国各地疫情防控力度的加强以及疫情缓解后终端消费的回暖，有望带动己二酸市场回暖。关注后续疫情拐点和恢复正常时间。