甲醇：供需矛盾加剧，市场跌势难挡

甲醇：供需矛盾加剧，市场跌势难挡

从供给端看，受冬季限气影响，12月西南部分天然气装置有停产计划，部分供应可能收紧，但整体力度远不及往年；而近期西北、山东、华中等地停产陆续恢复。据御资讯统计，11月中旬以来，内地甲醇开工率持续走高。此外，上游甲醇企业有去库存的需求。加之宁夏鲲鹏新增产能存货预期，内地供给端明显利空。

从需求端看，12月初，因盛虹炼化已投产乙烯、丙烯，赛尔伯恩MTO装置于12月3日如期停产检修，厂家暂停长期甲醇合同。正常情况下，Sailborne Olefins每月消耗甲醇约20万吨，其装置停产对甲醇需求明显不利。传统下游二甲醚、甲醛已处于需求淡季，尤其受疫情影响，终端产品销售不畅，成本压力受制于多方面，倒逼甲醛、二甲醚和醋酸工厂减少负荷。

港口方面，11月份的天气导致港口关闭，影响了甲醇的接卸速度，部分11月份的船货推迟到12月份接卸。华东地区，除南京城志1#和浙江兴兴烯烃装置停产外，12月新增赛邦装置检修。在进港货量增加、需求大幅减少的背景下，预计港口库存将以更快的速度积累。

尽管本周多地出台疫情新政，但疫情防控一度提振期货市场。但在供需矛盾激化、原油大跌等多重利空因素打压下，甲醇期货继续走低，进一步加剧了行业观望情绪。

大陆地区甲醇开工处于高位，预计12月进口量将增加，而作为甲醇主要需求的烯烃开工进一步下滑。传统下游不温不火，下游原材料库存多处于高位。供需矛盾继续激化，预计短期行情偏弱运行。