丙烯酸及丁酯：上半年涨跌互现，整体走弱

2022年上半年，除丙烯小幅波动外，酯类产业链市场呈下行趋势。其中，粗丁醇降幅较为明显，降幅为11.08%。丙烯酸下降10.08%，丙烯酸丁酯下降1.71%。2022年上半年，华东地区丙烯酸在12000元/吨上方震荡，最高价出现在2月中旬。

2022年以来，受俄乌战争等地缘政治因素影响原油供应预期频发扰动，原油波动明显以供需为主，供应预期偏紧带动原油价格重心上升。原油高位对化工市场成本面有良好支撑。具体来看，一季度，受极寒天气和地缘政治因素干扰，原油强势上涨，WTI原油创近七年新高，国内化工市场也呈现出跟随原油走强的格局。油市方面，国内丙烯酸及丁酯市场跟随大宗商品行情，出厂价高位回升后，价格逐步回升至高位。与2021年四季度相比，一季度华东地区丙烯酸和丁酯市场平均价格环比分别为-5.73%和-3.24%。

3月中旬以来，国内疫情升级，物流运输阶段性限制明显。产业链整体订单下降，市场转向供需主导水平。而在丙烯酸和丁酯需求消化放缓的情况下，市场供应相对充裕，而国内经济环境在疫情影响下低迷。从上游原料丁醇到丙烯酸和丁酯的市场在二季度初开始进入调整趋势。

俄乌冲突缓和后，原油转为大范围震荡走势。刺激因素减弱后，内需增长势头放缓，丙烯酸酯产业链整体呈现明显下行趋势，产业链进入下行调整阶段。1-5月，我国出口丙烯酸5.19万吨，丙烯酸丁酯13.05万吨，同比分别下降1.26%和35.92%。5-6月，国内丙烯酸酯类价格变化较快，尤其是6月以来，在需求疲软改善下市场持续走低，市场人士观望心态增强，市场低位行情不断涌现。尽管工厂仍有支撑价格的意图，但市场焦点大多在需求低迷的情况下偏低。

当前，全球经济面临巨大压力。为抑制通胀，紧缩进程不断推进，对大宗商品价格的作用力有所减弱。7月份，丙烯酸酯市场疲软态势未变。丙烯酸酯市场多围绕供需端波动。在利润收缩的情况下，生产企业可能减少开工停产等动作，下半年市场周期性变化加大。但四季度广西华谊有开工预期，新器件投产或对供给端和心态产生影响，后期需关注市场供需变化.