丙二醇：一季度结束跌势

22年来，国内丙二醇市场先升后降，最终以整体下滑收场。一季度接近尾声，丙二醇或以下跌收场，尤其是3月份疫情回潮。此外，在俄罗斯和乌克兰的冲突下，工厂出口订单减少，丙二醇价格继续下跌。本季度末与1月初相比呈下降趋势，降幅为12.5%。让我们简单分析一下第二季度的走势。

从原材料方面看，一季度环氧丙烷市场震荡，22年来大部分时间处于低位运行。春节后出现了短暂的反弹，但刚需的持续性不强，市场很快止涨止跌。后环C的上涨主要依靠成本端的加强，在实际需求端很难有大的量。经过几次硬性上涨，刚性需求的拉动作用减弱，上涨对下游和终端补货的动力逐渐放缓。此外，受疫情影响，环丙烷、聚醚及终端市场开工及物流受限。近期环丙烷部分开工仍处于低位，但液氯价格低位，需求难以恢复，未来存款有望回落，丙二醇成本支撑或减弱.

供给端，春节过后，丙二醇行业开工陆续复工。目前，该行业的开工相对充足，在80%左右。此外，受当地疫情影响，出货受阻，现场供应相对宽松。不过，德普工厂预计在4月初进行大修，届时建设可能会下降。

从需求端看，目前下游软泡聚醚以区间商谈为主，终端需求持续疲软，聚醚工厂供不应求，后期预计供不应求。此外，山东部分解封，聚醚行业开始复苏，整体供给端充裕；在交割不佳的情况下，丙二醇采购意向不佳。此外，在不饱和树脂方面，原油高位波动频繁，部分树脂原料在成本支撑下波动较大。不过，终端大理石和所涉及的房地产行业也难以在短时间内显着改善。UPR市场继续整理区间，丙二醇需求后续走势也持平。此外，在俄罗斯和乌克兰的冲突下，PG出口订单减少。总体来看，丙二醇需求端持平。

综合分析，目前丙二醇行业全面开工，部分部位仍受疫情影响，供给端较为宽松。需求端平淡；预计原料宝库存下降。然而，一些单位预计将进行大修。随着丙二醇价格跌至低位，跌幅有限。预计短期内国内丙二醇市场将低位震荡。如果二季度丙二醇疫情好转，国内或国际市场均能得到控制。继续关注疫情和供需情况。